當(dāng)前位置：文章首頁(yè) >> 三農(nóng)之外 >> 國(guó)際視野 >> 稅改方可緩解資本凈流出
盧麒元
資本凈流出，是指在特定時(shí)間段，經(jīng)濟(jì)體資本流出高於資本流入的狀況。資本流出，通常包括了正常流出和非正常流出。資本正常流出是指正常的商業(yè)原因流出，資本非正常流出是指由於制度和政策問(wèn)題導(dǎo)致的非商業(yè)原因資本流出。資本非正常流出，包括合法資本流出與非法資本流出。合法資本流出，主要是指外資撤出資本和利潤(rùn);非合法資本流出，主要是指未完稅收入(包括腐敗所得等)或境內(nèi)負(fù)債的跨境轉(zhuǎn)移等等。資本流出，還可細(xì)分為合法流出和非法流出。通常，我們將非法資本的非法流出定義為「資本外逃」。我們必須嚴(yán)厲打擊非法資本的非法流出，我們必須堅(jiān)決阻止非法資本的合法外逃，以及關(guān)閉合法資本非法流出的管道。同時(shí)，我們應(yīng)該保護(hù)合法資本的合法流出。
資本管制有待實(shí)施
內(nèi)地存在一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)，認(rèn)為西方發(fā)達(dá)國(guó)家不存在資本管制。其實(shí)，越是發(fā)達(dá)國(guó)家，資本管制就越嚴(yán)厲。特別是，對(duì)非法資本的非法流出，西方國(guó)家有極為嚴(yán)厲的法律處罰。只不過(guò)，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，真正實(shí)施資本管制的，不是央行或外匯管理局，而是財(cái)政部和稅務(wù)局。這并不奇怪，就如同西方?jīng)]有反腐敗機(jī)構(gòu)，但西方存在強(qiáng)大的稅務(wù)監(jiān)督，特別是存在針對(duì)資產(chǎn)持有和資本利得的稅務(wù)紀(jì)錄。越是高官巨賈，就越是難以遁形，他們的貪污腐敗行為都會(huì)留下痕跡。內(nèi)地卻認(rèn)為，外匯管理局通過(guò)資本管制，就能有效地扼制資本凈流出，這在歷史和現(xiàn)實(shí)中都是不堪一擊的結(jié)論。
資本凈流出的原因相當(dāng)復(fù)雜。細(xì)分起來(lái)，分為合法資本的流出和非法資本的流出。合法資本的流出，是因?yàn)橘Y本利得不足;非法資本的流出，是因?yàn)橘Y本無(wú)法完成合法化確認(rèn)。合法資本和非法資本外流，都會(huì)是在嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫形成后發(fā)生。從直觀上看，資本凈流出是資產(chǎn)泡沫形成后的經(jīng)典現(xiàn)象。不過(guò)，資產(chǎn)泡沫卻不是資產(chǎn)凈流出的根本原因。根本原因，是本幣價(jià)值在資產(chǎn)泡沫中嚴(yán)重貶損，必須搶在匯率巨變之前完成跨境轉(zhuǎn)移。
我們用一個(gè)路線圖來(lái)說(shuō)明原因的次序。稅賦極度扭曲→貨幣超額發(fā)行→資產(chǎn)嚴(yán)重泡沫→匯率風(fēng)險(xiǎn)累積→資本凈流出。資本凈流出的根本原因其實(shí)在財(cái)政，也就是稅賦結(jié)構(gòu)出問(wèn)題了。內(nèi)地稅賦結(jié)構(gòu)極度扭曲，幾乎沒(méi)有針對(duì)資產(chǎn)持有和資本利得的任何稅賦，全部稅賦幾乎都是針對(duì)勞動(dòng)者及其勞動(dòng)所得的。最讓人難以理解的是，竟然長(zhǎng)期使用「超級(jí)地租」模式。「超級(jí)地租」模式，必然導(dǎo)致貨幣超額發(fā)行，資產(chǎn)泡沫當(dāng)然是無(wú)法避免的。那麼，中國(guó)防守匯率的時(shí)間長(zhǎng)度，就變成了一道簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)題。資本家都不笨，當(dāng)然清楚什麼時(shí)候必須撤資了。
如何應(yīng)對(duì)這個(gè)問(wèn)題?
文章寫到這里，自己都覺(jué)得很無(wú)趣。解決的對(duì)策只有兩個(gè)字：稅改，絕無(wú)第二條路可以選擇。稅改難不難?當(dāng)然難!因?yàn)闆](méi)有第二條路，所以美國(guó)、歐洲、日本、印度都在稅改。不稅改，就只有資本外流，就只有結(jié)束工業(yè)化，就只有陷入全面衰落，就只有變成俄羅斯。稅改什麼呢?就兩句話：向資產(chǎn)持有和資本利得課稅;降低個(gè)人和公司的營(yíng)業(yè)稅和所得稅。
我們必須保持高度警覺(jué)。資本凈流出一旦達(dá)到一定規(guī)模，就必然導(dǎo)致國(guó)家資本積累率呈現(xiàn)負(fù)值。那就意味著經(jīng)濟(jì)衰退，也就是所謂的「中等收入陷阱」。若任資本積累率急劇下降，就會(huì)蘊(yùn)含深刻的經(jīng)濟(jì)危機(jī)�！赣驳览怼挂坏┎挥玻瑫�(huì)帶來(lái)一系列的社會(huì)問(wèn)題。因此，我們期待著，全國(guó)上下同心，開(kāi)啟稅改的歷史進(jìn)程。
(來(lái)源: 香港商報(bào))
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